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智通财经APP获悉 ，中信建投发布研报称
，展望2026年，A股牛市有望持续 ，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向
。港股市场方面
，2025年提出了A股港股“新四牛”的概念，即“资金流入牛 ” 、“科技创新牛
”
、“制度改革牛”和“消费升级牛 ” ，这四头牛的力量将在2026年继续推动市场走出稳中向上的曲线。随着大量优质国内公司赴港上市以及美国降息周期的演进
，港股市场2026年活跃度将进一步被激发，港股仍有较大的上升机会 。

中信建投主要观点如下：

从总的态势看 ，2026年是“十五五
”夯实基础、全面发力的起步之年；从外部环境看
，2026年是战略反攻之年；从经济结构看，2026年是创新育新之年；从增长动力看 ，2026年是提振内需之年；从政策空间看，2026年是财政和货币政策“双宽松“之年；从风险挑战看
，2026年是风险收敛之年
。在“政策支持+内需企稳+产业升级”的支持下，2026年GDP预期增长将在5%左右。

A股市场：2026年A股牛市有望持续 ，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓
，投资者更加关注基本面改善和景气验证 。中信建投认为，应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险 ，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。

中美全面博弈可能对A股投资产生重要影响
，建议布局未来产业 、紧抓关键资源与军工方向
。行业重点关注：新能源
、有色金属、基础化工 、石油石化
、非银、军工 、机械设备
、计算机等。主题重点关注：新材料、固态电池 、商业航天、核电
、两岸融合等 。

港股市场：2025年提出了A股港股“新四牛 ”的概念，即“资金流入牛
”、“科技创新牛” 、“制度改革牛 ”和“消费升级牛
” ，这四头牛的力量将在2026年继续推动市场走出稳中向上的曲线
。随着大量优质国内公司赴港上市以及美国降息周期的演进
，港股市场2026年活跃度将进一步被激发，港股仍有较大的上升机会。

全球市场：2026年全球资产定价或有如下三条线索值得跟踪 。第一 ，2025年全球最亮眼的资产是定价避险和美联储货币转松的贵金属(金和银)
，2026年反脆弱及大浪潮共振之下最亮眼的资产或是有色金属(铜和铝)
。第二，全球仍在风偏修复进程之中 ，中美科技安全竞赛下AI产业链仍值得追踪。第三，2025年美债利率和通胀中枢难下
，三大浪潮和全球小复苏决定了2026年全球利率和通胀中枢依然偏高位运行 。

债券市场：利率债方面，短端风险整体有限 ，收益率曲线预计陡峭化；信用债信用利差预计继续维持较低水平
，增量事件带来的利差走阔将创造配置时点；可转债资产在权益资产催化与高强赎概率制约下，整体上可能依然呈现较为显著的区间震荡特征
。

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